導(dǎo)語

Introduction

“當(dāng)時代的紅利逐漸褪去，誰在裸泳正變得一目了然。”

不久前，特斯拉發(fā)布了2025年財報。

銷量、營收、凈利潤的紛紛下跌，預(yù)示著這位美國新造車陣營的“霸主”，儼然陷入到了新的泥潭之中。

那么，其身后的追趕者們呢？譬如，今天文章的主角Lucid？只能說，處境更加不容樂觀，甚至已經(jīng)走到了最危險的懸崖邊。而就在幾天前，隨著又一輪幅度超12%裁員的發(fā)生，無疑徹底撕下了它身上的遮羞布。

雖然按照Lucid官方美化后的說法，“做出這個艱難的決定，是為了在我們繼續(xù)通往盈利的道路上，提高運營效率并優(yōu)化資源配置。”

但明眼人都知道，鐮刀之所以落下，更像是一次略顯無奈的斷臂自保。作為最直接的論據(jù)，財務(wù)數(shù)字不會說謊。

縱使2025年，Lucid的產(chǎn)銷均實現(xiàn)上揚，共生產(chǎn)新車18,378輛，同比增長104%；共交付新車15,841輛，同比增長55%，展現(xiàn)出還算不錯的勢頭。

可理性客觀的講，這樣的規(guī)模體量，遠(yuǎn)不足以支撐其“自我造血”的目標(biāo)。

整個2025年，Lucid的凈虧損仍然超過27億美元。簡單測算，約等于每售出一輛車，凈虧損183萬元。 相比之下，這家美國新勢力賬上的現(xiàn)金流，還剩46億美元。

生存狀態(tài)，只能用愈發(fā)糟糕形容。至于繼續(xù)燒錢的主要原因，其CEO 把“鍋”甩給了新車導(dǎo)入產(chǎn)能的消耗。并且努力朝著外界展示信心，聲稱：“資金儲備足以支撐公司運營到2027年上半年。”

當(dāng)然，還有那句十分扎心的，“的確，我們需要資金，但不是馬上需要，我們會在市場環(huán)境合適的時候再去融資。”

不知你作何感想，我品出的言外之意更像是：“盈利依舊遙遙無期。”

捎帶腳，還想起了馬斯克對于Lucid的殘酷評價：“除非它在經(jīng)營層面發(fā)生重大變化，否則一定會最終破產(chǎn)。同時，需要大幅削減成本，否則將陷入深淵，并最終邁入汽車墳?zāi)埂?rdquo;

絕不是危言聳聽，按照今天文章主角展現(xiàn)出的頹勢，以及風(fēng)云突變的大環(huán)境，留給其調(diào)整的時間真的不多了。徐徐拉開帷幕的2026年，對于它來說，將是一場關(guān)乎生死的大考。

事已至此，又一個核心問題走向臺前，到底為何落得如此下場？

實際上，作為美國本土曾經(jīng)主打超豪華純電的新勢力代表，在產(chǎn)品定義與設(shè)計層面，Lucid確實有不少可取之處，甚至引領(lǐng)了一部分行業(yè)風(fēng)向。無論Lucid Air也好，還是‌Lucid Gravity‌也罷，都收獲了終端消費者的認(rèn)可。

奈何，過高的定價，過高的購車門檻，同樣將不少潛客拒之門外。而這樣的品牌定位，在如今的美國車市越來越難以為繼。

不久前，當(dāng)馬斯克官宣Model S與Model X即將停產(chǎn)，將生產(chǎn)線讓渡給人形機器人的那一刻，本質(zhì)上也在變相宣告Lucid旗下兩款車型的“前景渺茫”。超豪華純電板塊的需求日趨遇冷，板上釘釘?shù)臄[在那里。

而除了終端開拓的困境，Lucid在供應(yīng)鏈層面也在面臨巨大挑戰(zhàn)。礙于關(guān)稅調(diào)整和相關(guān)政策的不確定性，所需核心零部件進(jìn)口成本暴漲。

另外，政策層面隨著新能源補貼的取消，以及政府削弱了排放監(jiān)管，出售碳排放積分獲取報酬的路徑被逐漸封堵，也像兩座大山壓在了本就抵御風(fēng)險能力羸弱的Lucid身上。

總之，正面臨著“天不時，地不利，人不和”的嚴(yán)峻局面。而恰恰基于這樣的背景，Lucid深知不能等死，必須想盡辦法自救。

2025年，它也嘗試祭出一套組合拳。

首先，便是押寶Robotaxi業(yè)務(wù)，宣布與Uber與自動駕駛初創(chuàng)公司Nuro合作，計劃今年起，推出Lucid Gravity SUV的Robotaxi版本。

為此，Uber將向Lucid投資3億美元，用于改造產(chǎn)線并支持產(chǎn)品集成Nuro自動駕駛技術(shù)。根據(jù)協(xié)議，未來六年內(nèi)，三方合力將在美國本土，部署超2萬輛無人駕駛出租車。

但痛點同樣突出，落地節(jié)點仍有很大的不確定性。

必須承認(rèn)的是，Robotaxi業(yè)務(wù)的“火苗”只能說剛剛?cè)计�，還有類似特斯拉、Waymo虎視眈眈的盯著，留給Lucid的“蛋糕”到底能有多少，誰都不敢給出一個太過樂觀的預(yù)期。

更直白來講，短期內(nèi)很難雪中送炭。

反觀第二記重拳，則是品牌定位下探。據(jù)悉，Lucid將推出一輛起售價約5萬美元的中型純電車型，最大競品直指Model Y。

可豐滿理想的背后是現(xiàn)實的骨感，距離這位新選手的正式登場，還有很長一段時間。而它的量產(chǎn)工作，將放在Lucid位于沙特阿拉伯的工廠。

薄弱的本地供應(yīng)鏈，有限的人才儲備，以及復(fù)雜的地緣政治，同樣為其“品牌下探戰(zhàn)略”蒙上了一層陰霾。

假設(shè)，如果這輛5萬美元起售的中型純電車型無法支棱起來，那么對于今天文章主角的打擊將是毀滅性的。即便今天文章的主角擁有中東土豪的輸血，可誰都不會傻到一直去填一個無底洞。

總感覺，Lucid與全球倒下的大多數(shù)新勢力造車都犯了類似的錯誤。

天天把愿景與長期主義掛在嘴邊，做著高舉高打的美夢，到頭來卻發(fā)現(xiàn)連活下去的籌碼都極度缺乏。身處經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)向之中，資本市場不再需要什么虛無縹緲的“遠(yuǎn)期故事”，而是更在乎能否一板一眼的“真正兌現(xiàn)”。

從Lucid的預(yù)期來看，今年的產(chǎn)量指引定為25,000輛-27,000輛。面對這樣的既定目標(biāo)，不禁再度懷疑，“這點量，夠干嘛？”

當(dāng)時代的紅利逐漸褪去，誰在裸泳正變得一目了然�；蛟S，Lucid不會像有些友商一樣突然猝死，但慢性衰亡同樣十分可怕。于情于理，正在進(jìn)行中的這365天，將是留給它最后的調(diào)整窗口。

最后的最后，試圖拋出一個開放性的問題：為何美國除了特斯拉，沒法再孵化出一家真正成熟的新勢力造車？

在我眼中，產(chǎn)業(yè)鏈的過度缺失，資本的反復(fù)無常，用戶的保守與固執(zhí)，巨頭的瘋狂打壓，政策與監(jiān)管的來回波動，都難逃其咎。

換言之，已經(jīng)沒有了培育新芽所需的土壤。

責(zé)編：石劼  編輯：何增榮

THE END

       原文標(biāo)題 : 這家美國新勢力，還熬得過今年嗎？