江淮汽車(chē)，最近的表現(xiàn)得有點(diǎn)搶眼。

先是業(yè)績(jī)方面。根據(jù)江淮汽車(chē)不久前披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.9億元，同比增長(zhǎng)86.86%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)約7800萬(wàn)元，和去年同期的虧損2.43億元相比，扭虧為盈。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，自2020年以來(lái)，江淮汽車(chē)已經(jīng)連續(xù)4年出現(xiàn)中報(bào)虧損的情況，今年總算走出了虧損的泥潭。

而在業(yè)績(jī)之外，江淮汽車(chē)的股價(jià)表現(xiàn)則更為亮眼。

自2月份創(chuàng)出階段低點(diǎn)10.26元之后，其股價(jià)便震蕩上行；截至7月25日收盤(pán)，江淮汽車(chē)股價(jià)報(bào)收19.34元/股，雖然最近股價(jià)有所回落，但不到半年江淮汽車(chē)的股價(jià)仍接近翻倍。

當(dāng)然，江淮汽車(chē)能有這樣的股價(jià)表現(xiàn)，離不開(kāi)華為鴻蒙智行概念的加持。不過(guò)，想要復(fù)制賽力斯的成功并不容易，畢竟賽力斯自己也“苦熬”了好幾年。

艱難前行

過(guò)去幾年，江淮汽車(chē)的日子過(guò)得并不好。

僅從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，江淮汽車(chē)已經(jīng)連續(xù)好幾年出現(xiàn)營(yíng)收下滑的情況了。

具體數(shù)據(jù)方面，2019—2022年，江淮汽車(chē)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收473.6億、429.1億、403.1億和365.8億，營(yíng)收增速分別為-5.58%、-9.41%、-6.05%和-9.26%。直到2023年，在低基數(shù)的背景下，江淮汽車(chē)的營(yíng)收才開(kāi)始“止跌回升”，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收450.2億，同比增長(zhǎng)了22.97%。

進(jìn)入2024年，江淮汽車(chē)延續(xù)著回升的勢(shì)頭。一季度，江淮汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收112.8億，同比增長(zhǎng)4.61%。

到了今年上半年，雖然最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告中并沒(méi)有透露營(yíng)收的情況，但在利潤(rùn)方面，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.9億元，同比增長(zhǎng)86.86%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)約7800萬(wàn)元，和去年同期的虧損2.43億元相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

江淮汽車(chē)財(cái)報(bào)預(yù)告中表示，業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)的主因是：公司持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，貸款利息大幅減少，受匯率波動(dòng)影響，匯兌收益大幅增加，使得財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期大幅減少。

再?gòu)匿N量數(shù)據(jù)來(lái)看，目前江淮汽車(chē)依舊面臨著巨大的銷售壓力。根據(jù)其7月6日公布的產(chǎn)銷快報(bào)顯示，上半年江淮汽車(chē)乘用車(chē)領(lǐng)域SUV、MPV、轎車(chē)銷量全部同比下滑。具體來(lái)看，江淮汽車(chē)上半年SUV車(chē)型共計(jì)售出了37,539輛，同比下降37.12%；MPV車(chē)型累計(jì)銷量則為8,190輛，同比下降了18.34%；轎車(chē)?yán)塾?jì)銷量32,899輛，相比去年同期下降了11.18%。

當(dāng)然了，在更為擅長(zhǎng)的商用車(chē)領(lǐng)域，江淮汽車(chē)的輕中型貨車(chē)、皮卡、多功能商用車(chē)、客車(chē)等產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

例如，輕中型貨車(chē)?yán)塾?jì)銷量74496輛，同比增長(zhǎng)9.88%；皮卡累計(jì)銷量28621輛，同比增長(zhǎng)4.11%；多功能商用車(chē)?yán)塾?jì)銷量13376輛，同比增長(zhǎng)36.25%；客車(chē)?yán)塾?jì)銷量2714輛，同比68.99%。

華為加持

雖然銷量仍不樂(lè)觀，但進(jìn)入2024年以來(lái)，江淮汽車(chē)的股價(jià)卻不斷走高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2月份創(chuàng)出階段低點(diǎn)10.26元之后，其股價(jià)便震蕩上行；截至7月25日收盤(pán)，江淮汽車(chē)股價(jià)報(bào)收19.34元/股，雖然最近股價(jià)有所回落，但不到半年江淮汽車(chē)的股價(jià)仍接近翻倍。至于股價(jià)持續(xù)拉升的原因，無(wú)疑跟華為的合作有關(guān)。

據(jù)媒體報(bào)道，7月12日，江淮汽車(chē)董事長(zhǎng)項(xiàng)興初透露，江淮與華為合作的首款產(chǎn)品現(xiàn)已進(jìn)入整車(chē)驗(yàn)證階段，計(jì)劃今年底下線，明年上半年上市。據(jù)悉，生產(chǎn)該車(chē)型的工廠也基本建設(shè)完畢，規(guī)劃年產(chǎn)20萬(wàn)輛。

而華為常務(wù)董事余承東也在公開(kāi)場(chǎng)合中表示：“華為與江淮合作的產(chǎn)品名稱還沒(méi)有定，可能要做百萬(wàn)級(jí)的，非常高端的車(chē)型。”

當(dāng)下，市場(chǎng)上對(duì)這一款產(chǎn)品的報(bào)道還不多，據(jù)侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)梳理的信息，華為與江淮汽車(chē)合作的產(chǎn)品系列名為“尊界”，系列的首款車(chē)型將會(huì)基于X6純電平臺(tái)而來(lái)，預(yù)計(jì)車(chē)長(zhǎng)會(huì)在5200毫米左右、軸距會(huì)在3200毫米左右，售價(jià)將在100萬(wàn)以上。

誠(chéng)然，華為與賽力斯的合作確實(shí)取得了不錯(cuò)的成績(jī)，根據(jù)公開(kāi)資料顯示，6月份，AITO問(wèn)界全系單月交付突破4萬(wàn)輛，創(chuàng)歷史新高；AITO問(wèn)界M9車(chē)型6月交付1.72萬(wàn)輛，累計(jì)大定超10萬(wàn)輛，穩(wěn)坐50萬(wàn)以上車(chē)型銷量第一。

但是，值得思考的是，雖然賽力斯的成績(jī)不錯(cuò)，但江淮汽車(chē)真的能復(fù)制賽力斯的成功嗎？答案顯然充滿了不確定性。

在分析北汽藍(lán)谷時(shí)，侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)就已經(jīng)提過(guò)“汽車(chē)市場(chǎng)是個(gè)‘金字塔’結(jié)構(gòu)，越往上市場(chǎng)容量越”，北汽藍(lán)谷推出的高端行政級(jí)新能源轎車(chē)受眾就已經(jīng)有限，而江淮汽車(chē)和華為合作推出的首款產(chǎn)品售價(jià)更是在100萬(wàn)以上，這個(gè)受眾就更加有限了。

其次，正如開(kāi)頭提到賽力斯自己也“苦熬”了幾年才達(dá)到現(xiàn)在的高度。2022年至2023年，賽力斯僅銷售費(fèi)用就分別高達(dá)48.2億和54.65億，巨額的銷售讓其在2022和2023年分別虧損了38.32億和24.5億。

對(duì)比之下，2022年至2023年，江淮汽車(chē)的銷售費(fèi)用分別為14.58億和18.32億，截至今年一季度江淮汽車(chē)的貨幣現(xiàn)金為131.6億，江淮汽車(chē)想要重金投入，顯然壓力稍微有點(diǎn)大，但是從賽力斯的軌跡來(lái)說(shuō)，江淮汽車(chē)未來(lái)也充滿了各種可能性。

       原文標(biāo)題 : 扭虧為盈，股價(jià)翻倍！江淮汽車(chē)否極泰來(lái)