據(jù)招股書披露，其募資資金主要投向研發(fā)、生產(chǎn)、營銷及補(bǔ)充流動資金，將進(jìn)一步鞏固技術(shù)優(yōu)勢、擴(kuò)大產(chǎn)能，并推進(jìn)ECPR、CPS等在研產(chǎn)品線，拓展至危重癥支持、器官移植等多場景。

漢諾醫(yī)療漢諾醫(yī)療成立于2018年，總部位于深圳，是一家具有全球競爭潛力的高端創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)，專注于體外循環(huán)、體外生命支持類醫(yī)療設(shè)備和耗材，全鏈條產(chǎn)品的研發(fā)、制造、臨床驗(yàn)證和全球銷售，自主研發(fā)了國產(chǎn)首臺套體外膜肺氧合系統(tǒng)（ECMO），同時(shí)也是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。據(jù)愛企查顯示，漢諾醫(yī)療至今已進(jìn)行了15次融資，吸引了包括道彤投資、邁瑞醫(yī)療、深創(chuàng)投、國開金融、嘉宸投資、倚鋒資本、國泰君安創(chuàng)新投資、浙江創(chuàng)新投、投控東海、中醫(yī)藥大健康基金等在內(nèi)的多家知名投資機(jī)構(gòu)參與投資。其中多輪融資金額達(dá)億元級別，持續(xù)獲得國有資本、產(chǎn)業(yè)投資方及市場化基金的青睞，印證其技術(shù)實(shí)力與發(fā)展前景獲市場持續(xù)認(rèn)可，是資本市場眼中的“香餑餑”。

圖源：愛企查

其中，2022年2月，邁瑞醫(yī)療關(guān)聯(lián)公司深圳邁瑞股權(quán)投資基金股份有限公司先后完成了A+輪和戰(zhàn)略投資兩輪投資，目前邁瑞醫(yī)療持有漢諾醫(yī)療2.19146%股份，認(rèn)繳出資額169.2997萬元，為第11大股東。

不過，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，漢諾醫(yī)療目前仍處于虧損狀態(tài)。2022年至2025年上半年，公司凈利潤分別為-6478.83萬元、-3.41億元、-1.83億元、-8227.32萬元，這也是高端醫(yī)療創(chuàng)新企業(yè)的共性特征，前期需要持續(xù)投入大量資金在技術(shù)研發(fā)、市場拓展階段。

丨所謂的救命神器ECMO是什么？

體外膜肺氧合（ECMO，學(xué)名“體外膜肺氧合裝置”，音譯“葉克膜”），是體外生命支持（ECLS）技術(shù)的一種，原理是將體內(nèi)的靜脈血引出體外，經(jīng)過特殊材質(zhì)人工心肺旁路氧合后注入病人動脈或靜脈系統(tǒng)，起到部分心肺替代作用，維持人體臟器組織氧合血供，用于部分或完全替代患者心肺功能，讓心肺得以休息，為原發(fā)病治療爭取時(shí)間。

ECMO設(shè)備配套氧合器等耗材構(gòu)成ECMO系統(tǒng)，可同時(shí)提供血液循環(huán)和呼吸輔助功能，通過引流靜脈血、進(jìn)行氧合和二氧化碳清除后回輸體內(nèi)，實(shí)現(xiàn)部分或近似全部的血?dú)饨粨Q、血液循環(huán)功能。ECMO技術(shù)主要有兩種形式：靜脈到靜脈（VV-ECMO，僅呼吸輔助）和靜脈到動脈（VA-ECMO，兼具循環(huán)和呼吸輔助）。

其產(chǎn)品分兩類：一是手術(shù)期間（不超過6小時(shí)）提供心肺旁路體外循環(huán)支持的系統(tǒng)；二是支持成人患者6小時(shí)以上體外循環(huán)的ECMO系統(tǒng)。產(chǎn)品主要適用于急性呼吸衰竭或急性心肺功能衰竭、其他治療方法難以控制并有可預(yù)見的病情持續(xù)惡化或死亡風(fēng)險(xiǎn)的成人患者，堪稱“救命神器”。

丨漢諾醫(yī)療——國產(chǎn)首套獲批的ECMO整機(jī)系統(tǒng)

長期以來，ECMO核心技術(shù)（動力泵、氧合器、肝素表面涂抹技術(shù)）被歐美壟斷，我國相關(guān)關(guān)鍵設(shè)備和配套耗材100%依賴進(jìn)口，定價(jià)權(quán)受制于人。

直到2023年1月5日，國家藥監(jiān)局應(yīng)急批準(zhǔn)漢諾醫(yī)療的國產(chǎn)首個(gè)體外心肺支持輔助設(shè)備和一次性使用膜式氧合器套包注冊申請，產(chǎn)品擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，性能基本達(dá)國際水平，成為全球第四個(gè)能自主生產(chǎn)ECMO整機(jī)系統(tǒng)的國家，實(shí)現(xiàn)了我國在該領(lǐng)域“零的突破”。

據(jù)漢諾集團(tuán)表示，研發(fā)團(tuán)隊(duì)經(jīng)60多次修改迭代，完成離心泵和氧合器科研技術(shù)攻關(guān)。相較于國外，其離心泵（人工心臟）有預(yù)充量小、泵血效率高、使用壽命長、血細(xì)胞破壞小等四大技術(shù)優(yōu)勢。通過自主研發(fā)設(shè)計(jì)，其氧合器（人工肺）則實(shí)現(xiàn)了高氧遷移率、低跨膜壓差、低血栓風(fēng)險(xiǎn)。

漢諾Lifemotion?國產(chǎn)ECMO整體系統(tǒng)

經(jīng)涂層技術(shù)改進(jìn)，在泵血效率與國外產(chǎn)品相同的情況下，進(jìn)一步降低血栓產(chǎn)生概率。其研發(fā)的輕便型ECMO智能急救系統(tǒng)，集成多種組件，便捷、智能又安全，控制主機(jī)不到5kg，泵血效率增30%，生物智能傳感提升8倍，血栓風(fēng)險(xiǎn)降30%。

經(jīng)過多年研發(fā)設(shè)計(jì)，漢諾醫(yī)療已突破多項(xiàng)關(guān)鍵核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)ECMO全鏈條突破。其核心產(chǎn)品Lifemotion?ECMO系統(tǒng)覆蓋全國超140家醫(yī)院，進(jìn)入多家頂尖三甲醫(yī)院及香港瑪麗醫(yī)院。2025年初獲得歐盟CE MDR認(rèn)證，成為首個(gè)進(jìn)入國際市場的國產(chǎn)ECMO系統(tǒng)。截至本招股說明書簽署日，已向歐、非、南美等多洲交付訂單。
此外，在專利方面，截至2025年6月30日，發(fā)行人已積累授權(quán)發(fā)明專利38項(xiàng)，涵蓋境內(nèi)34項(xiàng)和境外4項(xiàng)，全面覆蓋體外生命支持核心領(lǐng)域。

丨ECMO潛力空間巨大

Grand View Research報(bào)告顯示，2018年全球ECMO市場規(guī)模2.68億美元，2018 - 2026年預(yù)計(jì)以4.4％的復(fù)合年增長率增長，2026年將達(dá)3.78億美元。目前行業(yè)進(jìn)入門檻高，僅少數(shù)企業(yè)布局，預(yù)計(jì)到2035年全球規(guī)模將達(dá)58.0億美元。不過，國際領(lǐng)先廠商頻繁召回、停產(chǎn)產(chǎn)品，凸顯全球供應(yīng)鏈脆弱，市場急需穩(wěn)定可靠供應(yīng)商。

國內(nèi)方面，據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測，中國ECMO行業(yè)規(guī)模將從2024年的9.6億元增至2030年的37.1億元，年復(fù)合增長率25.2%，耗材市場增速顯著，到2035年市場規(guī)模將突破百億人民幣。當(dāng)前，ECMO行業(yè)正處在高速增長的黃金發(fā)展期，作為國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)體外膜肺氧合（ECMO）系統(tǒng)獲批上市的國產(chǎn)企業(yè)，其市場空間廣闊。

ECMO行業(yè)作為醫(yī)療急救的重要組成部分，國家出臺一系列清晰的利好導(dǎo)向政策，前景看好。如“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要中，發(fā)展高端醫(yī)療設(shè)備，促進(jìn)臨床急需醫(yī)療器械盡快在境內(nèi)上市，成為深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的題中之義。

值得注意的是，此前因完全依賴進(jìn)口，ECMO價(jià)格高昂，一臺100萬至350萬元不等，開機(jī)耗材套包平均5萬，加上重癥ICU每日超1萬的治療費(fèi)，患者用兩周需花費(fèi)20萬。高昂價(jià)格使病人接受治療意愿低，影響醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)置積極性。

而漢諾醫(yī)療的ECMO費(fèi)用與進(jìn)口的相差不大，但國產(chǎn)化后預(yù)計(jì)價(jià)格將低于同類進(jìn)口設(shè)備30% - 40%，開機(jī)耗材套包價(jià)格降低40%左右。如今國產(chǎn)ECMO上市一年多，已在近百家醫(yī)院臨床應(yīng)用，救治數(shù)百例病人。

丨寫到最后

作為國產(chǎn)ECMO的領(lǐng)軍者，漢諾醫(yī)療發(fā)展歷程見證了我國高端醫(yī)療設(shè)備從依賴進(jìn)口到自主創(chuàng)新的艱難蛻變。隨著此次科創(chuàng)板IPO申請的受理，漢諾醫(yī)療站在了新的發(fā)展起點(diǎn)上。從打破國外壟斷到叩響資本市場大門，漢諾醫(yī)療能否借助資本的力量，進(jìn)一步鞏固自身技術(shù)優(yōu)勢、拓展市場份額、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，我們拭目以待。