前言：

近年來，突破核心科技領(lǐng)域“卡脖子”問題成為舉國(guó)上下的共識(shí)。“十四五”規(guī)劃建議也提出，“把科技自立自強(qiáng)作為國(guó)家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐”。

作者 ｜ 方文

甩掉蘋果供應(yīng)鏈“包袱”

根據(jù)公告，歐菲光近日收到境外特定客戶的通知，特定客戶計(jì)劃終止與公司及其子公司的采購(gòu)關(guān)系，后續(xù)公司將不再?gòu)奶囟�客戶取得現(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。

眼下，蘋果產(chǎn)品銷售不及預(yù)期與果鏈龍頭股股價(jià)表現(xiàn)的正相關(guān)性愈發(fā)明顯。今年以來，多個(gè)跡象顯示，蘋果無線耳機(jī)AirPods銷量可能遠(yuǎn)不及預(yù)期。

權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的研報(bào)顯示，其預(yù)測(cè)2021年蘋果耳機(jī)的銷量將出現(xiàn)大幅下降：市場(chǎng)預(yù)期2021年AirPods將同比增長(zhǎng)25％—30％至1．1億部—1．2億部；

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年歐菲光利潤(rùn)總額10．64億元，同比增長(zhǎng)62．06％；歸母凈利潤(rùn)8．81億元，較上年同期增長(zhǎng)72．70％。

這和1月22日歐菲光發(fā)布的2020年業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)比來看歐菲光基本接近業(yè)績(jī)預(yù)告的上限，扣非凈利表現(xiàn)亦不俗，這表明，歐菲光的核心業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。

歐菲光的主要業(yè)務(wù)并非來自蘋果。

剝離境外特定客戶業(yè)務(wù)之后，壓在歐菲光頭上最重要的一座大山也將隨之移除。

蘋果在智能手機(jī)中依然是能夠獲取到絕對(duì)利潤(rùn)的一家。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈而言，這也意味著可能存在的利潤(rùn)空間和更高效的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和技術(shù)能力。

但通過梳理歐菲光2017年收購(gòu)以來披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可見，要消化這份收購(gòu)而來的資產(chǎn)，并進(jìn)一步拓展在蘋果供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)范疇，似乎也沒那么容易賺。

關(guān)于進(jìn)入蘋果體系，產(chǎn)業(yè)界有一個(gè)說法，即產(chǎn)業(yè)鏈公司的溢價(jià)能力可能會(huì)有所被壓制。

這從歐菲光角度來說尚不可考，但蘋果系毛利率的表現(xiàn)即便在公司收購(gòu)事項(xiàng)已經(jīng)走上正軌之后，依然不及安卓陣營(yíng)，也顯示出歐菲光決定在梳理資產(chǎn)之后出售蘋果系業(yè)務(wù)的合理性。

進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈喜憂參半

從根本上來說，國(guó)內(nèi)公司在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中地位不穩(wěn)的一個(gè)重要原因是大部分公司都處在技術(shù)含量較低的勞動(dòng)密集型領(lǐng)域，可替代性較強(qiáng)。

根據(jù)蘋果在2019年公布的200家核心供應(yīng)商名單，中國(guó)公司（包括中國(guó)臺(tái)灣與中國(guó)香港）合計(jì)上榜86家。其中，臺(tái)灣的供應(yīng)商最多有46家，而中國(guó)大陸與香港分別上榜30家與10家。

過去大陸地區(qū)的供應(yīng)商主要就是完成了對(duì)中國(guó)臺(tái)灣、日韓等地區(qū)同類型產(chǎn)品的替代，現(xiàn)在隨著國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本的提升，這部分產(chǎn)能也有了向東南亞等地區(qū)轉(zhuǎn)移的動(dòng)力。

五年前，歐菲光科技通過對(duì)索尼中國(guó)華南工廠的收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)了突破蘋果供應(yīng)鏈。蘋果當(dāng)家人庫克在2017年12月拜訪了歐菲光工廠時(shí)，曾表示歐菲光為iPhone8和iPhoneX提供了前置攝像頭。

從2016年3月至2017年11月之間，歐菲科技的股價(jià)從7塊多上漲到了26元以上，漲幅高達(dá)3倍。

盡管拿到了蘋果的訂單，但從利潤(rùn)來看歐菲光情況卻不太理想。