日前，AI解決方案提供商青島創(chuàng)新奇智科技集團(tuán)股份有限公司（下稱創(chuàng)新奇智）向港交所主板遞表，瑞銀公司、中金公司以及華興資本為其聯(lián)席保薦人。

此前，創(chuàng)新奇智于2021年6月25日在港交所遞交的上市材料顯示“已失效”。據(jù)弗若斯特沙利文資料，以收入計(jì)，創(chuàng)新奇智為中國(guó)企業(yè)AI解決方案市場(chǎng)上第三大AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)型解決方案提供商，在逾1500個(gè)市場(chǎng)參與者中有0．3％的市場(chǎng)份額。

相比之下，前兩大AI技術(shù)提供商“商湯科技”與“第四范式”2020年市場(chǎng)份額分別達(dá)1％、0．6％。商湯科技已于2021年12月30日上市，上市第三個(gè)交易日7．74港元／股的收盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)3．85港元／股漲100％；第四范式于去年8月份遞表港交所。

此外，2018年至2021年前9個(gè)月，創(chuàng)新奇智共計(jì)錄得收入12．8億元（未標(biāo)識(shí)，均為人民幣），對(duì)應(yīng)的累計(jì)虧損超11億元，目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

01 李開(kāi)復(fù)擔(dān)任董事長(zhǎng)

弗若斯特沙利文資料顯示，中國(guó)人工智能市場(chǎng)規(guī)模于2020年達(dá)到約1858億元，占全球人工智能市場(chǎng)的12．2％，預(yù)計(jì)于2025年將達(dá)到10457億元，占全球人工智能市場(chǎng)的20．9％。

眼下，國(guó)內(nèi)人工智能賽道火熱，曠視科技、云從科技等在科創(chuàng)板均處于“提交注冊(cè)”狀態(tài)，另一邊的商湯科技成功登陸港交所，掛牌后股票高開(kāi)高走，1月3日，其收盤(pán)價(jià)更是較發(fā)行價(jià)暴漲超100％，增強(qiáng)了AI企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)上的信心。

公開(kāi)資料顯示，創(chuàng)新奇智成立于2018年2月，是創(chuàng)新工場(chǎng)的AI子公司。招股書(shū)顯示，創(chuàng)新奇智旗下?lián)碛?個(gè)獨(dú)創(chuàng)AI平臺(tái)：ManuVision（機(jī)器視覺(jué)智能平臺(tái)）、MatrixVision（邊緣視頻智能平臺(tái)）以及Orion（分布式機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)）。

截至2021年9月30日，創(chuàng)新奇智已申請(qǐng)634項(xiàng)AI相關(guān)專利，成功注冊(cè)125項(xiàng)AI相關(guān)專利，其中，發(fā)明專利79項(xiàng)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，創(chuàng)新奇智由創(chuàng)新工場(chǎng)（持股26．24％）、北京創(chuàng)新工場(chǎng)育成管理咨詢有限公司（下稱創(chuàng)新工場(chǎng)育成，持股1．68％）、汪華（持股1．68％）、陶寧（持股0．42％）、合共持股約30．01％。

創(chuàng)新工場(chǎng)及創(chuàng)新工場(chǎng)育成由汪華、陶寧、郎春暉及張鷹通過(guò)其簽署的一致行動(dòng)協(xié)議共同控制，目前為創(chuàng)新奇智單一最大的股東團(tuán)體。且創(chuàng)新工場(chǎng)董事長(zhǎng)兼CEO李開(kāi)復(fù)擔(dān)任創(chuàng)新奇智董事長(zhǎng)，創(chuàng)新工場(chǎng)現(xiàn)在為創(chuàng)新奇智最大機(jī)構(gòu)投資人。

▲ 創(chuàng)新奇智聯(lián)合創(chuàng)始人徐輝

另外，創(chuàng)新奇智CEO徐輝直接持股9．25％，并通過(guò)其控制的青島創(chuàng)新智成科技中心及青島新達(dá)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心合計(jì)持股1．85％；員工激勵(lì)平臺(tái)持股9．15％，其他首次公開(kāi)發(fā)售前的投資者持股25．59％。

中金甲子（北京）私募投資基金管理有限公司持股16．71％；創(chuàng)新奇智首席營(yíng)收官何濤通過(guò)其控制的青島新諾智奇企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)持股7．44％。

創(chuàng)新奇智還披露了此次IPO募集資金的用途：將持續(xù)優(yōu)化AI平臺(tái)及加強(qiáng)研發(fā)能力、持續(xù)拓展和豐富解決方案、持續(xù)提升商業(yè)化能力、持續(xù)拓展客戶及加深客戶聯(lián)系、繼續(xù)追求戰(zhàn)略投資及收購(gòu)。

02 三年持續(xù)虧損，目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利

根據(jù)創(chuàng)新奇智披露的業(yè)績(jī)情況，2018年至2020年，其分別錄得收入3720．8萬(wàn)元、2．29億元以及4．62億元，對(duì)應(yīng)年的凈虧損為7117．4萬(wàn)元、2．48億元以及3．61億元。

2021年前三季度，創(chuàng)新奇智實(shí)現(xiàn)收入5．53億元，同比增長(zhǎng)86．2％，期內(nèi)凈虧損為4．38億元，較2020年同期擴(kuò)大88％。

對(duì)于連續(xù)的虧損，創(chuàng)新奇智在招股書(shū)中解釋稱，主要是由于其高額的行政開(kāi)支以及研發(fā)費(fèi)用。

事實(shí)上，人工智能領(lǐng)域進(jìn)入快速發(fā)展期，企業(yè)加大科技研發(fā)投入本無(wú)可非議，而相比商湯科技和第四范式，創(chuàng)新奇智在行政開(kāi)支上的比重高于研發(fā)投入，且后者投入比重正在逐漸減少。

2018年至2020年及2021年前三季度，創(chuàng)新奇智的行政開(kāi)支分別為4970．7萬(wàn)元、1．27億元1．95億元以及3．11億元，占總營(yíng)收比重分別為133．59％、55．5％、42．2％及56．2％。

而同期，創(chuàng)新奇智的研發(fā)開(kāi)支分別為2868．1萬(wàn)元、1．13億元、1．82億元以及1．77億元，占總營(yíng)收比重分別為77．1％、49．3％、39．4％及32％。

于第四范式而言，2018年至2021年上半年，其研發(fā)開(kāi)支分別為1．93億元、4．16億元、5．66億元以及5．78億元，對(duì)應(yīng)的占總營(yíng)收比重為151．7％、90．6％、60％及73．4％；同期，商湯科技的研發(fā)開(kāi)支分別為8．5億元、19．2億元、24．5億元及17．7億元，占總營(yíng)收比重分別為45％、63．4％、71％以及107．3％。

值得一提的是，創(chuàng)新奇智的主要客戶集中在制造業(yè)和金融服務(wù)業(yè)，2021年前9個(gè)月，兩者收入占總營(yíng)收的比重超85％。

具體來(lái)看，創(chuàng)新奇智的制造業(yè)錄得收入2．82億元，較2020年同期增長(zhǎng)2．02億元，占總營(yíng)收的比重為50．8％；而金融服務(wù)業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1．93億元，同比增長(zhǎng)26．3％，占總營(yíng)收比重的34．9％。

此外，2018年、2019年、2020年及2021年前9個(gè)月，創(chuàng)新奇智分別擁有總計(jì)50名、150名、157名及130名客戶。