由于綠的諧波擁有填補(bǔ)中國空白的核心技術(shù)，其受邀參與了《機(jī)器人用諧波齒輪減速器》、《機(jī)器人用精密齒輪傳動(dòng)裝置試驗(yàn)方法》等多項(xiàng)精密減速器領(lǐng)域國家標(biāo)準(zhǔn)的起草。

游刃有余的定價(jià)空間

2019年，綠的諧波迎來了一次重大考驗(yàn)——實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩：自2018年4季度開始，工業(yè)機(jī)器人下游占比較大的汽車、電腦、通訊、和消費(fèi)性電子等領(lǐng)域景氣度下降。因此，機(jī)器人行業(yè)整體產(chǎn)量減少，同比下滑0．24％，市場對(duì)諧波減速器需求緊縮。

2019年，綠的諧波營收僅有1．86億，同比下降15．32％，其中諧波減速器銷售額同比減少16．72％。事實(shí)上，綠的諧波減速器的銷量僅減少3．8％，真正導(dǎo)致銷售額大幅下滑的是售價(jià)降低：同比減少13．43％。

反觀綠的諧波減速器的毛利率，在售價(jià)下降13．43％的情況下，反而提高了0．51個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到59．10％。這是因?yàn)�，綠的諧波降低了產(chǎn)品平均成本。

綠的諧波率先實(shí)現(xiàn)了諧波減速器的規(guī)�；�生產(chǎn)，打破了國際品牌壟斷，有著技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢。因此，其諧波減速器產(chǎn)品定價(jià)本就有較大空間；更何況近年來，隨著生產(chǎn)規(guī)模上升、工藝改進(jìn)及成本管理加強(qiáng)，其產(chǎn)品在定價(jià)上更加游刃有余。

綠的諧波不僅通過定價(jià)來對(duì)抗宏觀周期波動(dòng)，還加大對(duì)全球市場的滲透，以減輕宏觀風(fēng)險(xiǎn)。

目前，綠的諧波海外知名客戶有Universal Robots、Kollmorgen、Varian Medical System等知名品牌及制造商，以及ABB（ABB．N）、通用電氣（GE．N）、那智不二越（6474．T）、阿法拉伐（ALFA．ST）等諸多國際高端裝備制造企業(yè)。其中Universal Robots還是綠的諧波五大客戶之一。

綠的諧波在國內(nèi)市場占有率較高，營收受到下游宏觀環(huán)境等客觀因素影響較大；其海外市場市占率較低，營收多少取決于其自身產(chǎn)品競爭力和營銷力度等主觀因素。因此，現(xiàn)階段綠的諧波開發(fā)海外市場，可以視為一種抗宏觀周期波動(dòng)的手段。

因此，2017年至2019年，綠的諧波海外收入從3577萬增至5748萬，年均復(fù)合增長26．78％，遠(yuǎn)超其總營收2．86％的年均復(fù)合增速。

如綠的諧波短期內(nèi)想進(jìn)一步擴(kuò)張，還需要擴(kuò)大整個(gè)市場空間。

市場空間擴(kuò)大的根本動(dòng)力在于人力成本的提高： 2011至2018年，中國適齡勞動(dòng)人口數(shù)量由9．42億人銳減至8．97億，但城鎮(zhèn)非私營單位制造業(yè)人均工資由3．07萬元增長至7．21萬元。

這種“適齡勞動(dòng)人口下降、人工成本增加”的局面推動(dòng)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)快速發(fā)展，并由原來以汽車與電子行業(yè)為主的主要應(yīng)用場景，快速擴(kuò)展到機(jī)床加工、新能源、新能源汽車、現(xiàn)代物流等多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。

在國內(nèi)市場，國際品牌對(duì)國內(nèi)供貨交期長達(dá)數(shù)月、售價(jià)亦高于對(duì)其他國家客戶售價(jià)，因此，綠的諧波國產(chǎn)替代優(yōu)勢明顯。

在綠的諧波過去不斷擴(kuò)張的同時(shí)，其產(chǎn)能不足問題也逐漸凸顯：近三年，產(chǎn)能利用率一直在100％上下波動(dòng)，產(chǎn)銷率至少也在90％以上。與此同時(shí)，綠的諧波一直在不斷提升產(chǎn)能： 2018年較2017年，產(chǎn)能提升2萬臺(tái)，但依舊不能滿足其需求。

因此，綠的諧波IPO募投項(xiàng)目為“年產(chǎn)50萬臺(tái)精密諧波減速器項(xiàng)目”，決心提升產(chǎn)能。

作為中國諧波減速器第一企業(yè)，綠的諧波不僅在國內(nèi)擁有半數(shù)以上市場份額，最近在國際市場的銷路也風(fēng)生水起。未來，隨著機(jī)器人普及度提高，行業(yè)天花板持續(xù)提升，擁有核心技術(shù)的綠的諧波將近一步鞏固其國內(nèi)霸主地位，也有望借助中國的世界級(jí)大市場，成為全球諧波減速器出貨量第一名。