評一周車股，察百態(tài)車市。

在接連失守4000點和3900點后，本周的最后一天，A股終于迎來了光明時刻，用一條回升的曲線，讓市場看到了希望。

在中央經濟會議后，一系列信號的釋放，讓處于下行的市場迎來了轉機，特別是財政政策的支持，讓消費這個經濟三駕馬車中最重要的一部分，得以持續(xù)釋放。

截止周五收盤，兩市交易大幅上漲，滬指微漲0.41%，報3889.35點，深成指上漲0.84%，報13258.33點，創(chuàng)業(yè)板大漲0.97%，報3194.36點，兩市全天成交金額20922億元，較前日大漲13%，再度回到20000億元的交易規(guī)模，市場交易密集。

在大盤的帶動下，市場也暖意初現，2686支股票上漲，更有84支股票漲停，主力資金流出減少，單日凈流出緊縮至38.18億元，較前一日減少了800多億元。

具體來看，最受關注的板塊依然是半導體行業(yè)，在人工智能的帶動下，半導體行業(yè)依然是股市中最受追捧的，無論是前沿概念，還已經落地的輔助駕駛、智能機器人都加速著產業(yè)規(guī)模的壯大。

俗話說，風浪越大，機遇越多，在AI產業(yè)快速擴張的狀態(tài)下，也創(chuàng)造了一個個新財富，上周五，國產芯片摩爾線程在成立僅5年后就順利登陸科創(chuàng)版，上市當日即大漲425.46%，創(chuàng)下了新的歷史。

本周，摩爾線程的大漲態(tài)勢依然沒有停歇的勢頭，一路沖高到941.08元每股，比發(fā)行價的114.28元足足漲了8倍之多。早在上市之前，摩爾線程就被視為今年A股的財富密碼，募集資金時一簽難求，事實也證明，難求的背后是高收益率，僅上市當日，摩爾線程一簽（500股）的浮盈就超過25萬元。

除了漲勢驚人外，摩爾線程還創(chuàng)下了多個A股之最，從6月30日提交IPO申請，到10月30日獲得證監(jiān)會注冊批復，摩爾線程僅僅用了122天，刷新了科創(chuàng)板銷量新高。

之所以摩爾線程如此被看重，還是因為其展現出國產GPU替代的能力，當下全球GPU市場幾乎被英偉達壟斷，甚至連軟件生態(tài)也被英偉達的CUDA壟斷，想要實現AI的自主可控，就需要實現源頭的可控。

與華為昇騰和寒武紀不同，摩爾線程的產品已經覆蓋消費級顯卡（如MTT S80）、AI訓練卡（S4000/S5000）、智算集群（“夸娥”）、邊緣SoC（“長江”）等多個市場，展現出通用替代的產品研發(fā)實力。

其芯片已經支持300+的AI模型，覆蓋大模型訓練/推理、智能駕駛仿真、工業(yè)數字孿生、醫(yī)療影像等場景，足以讓國內用戶實現對英偉達的算力依賴。

巧合的是，就在摩爾線程上市后，英偉達宣布美國政府已經特許其向中國市場出口H200芯片，當然附加條件是僅限出售給“經美國政府批準的中國客戶”和銷售收入的25%須上繳美國財政部，作為“技術授權費”或“國家安全補償”。

即便如此，英偉達的H200還是能夠對國內市場造成影響，從算力上來說單顆H200的算力是此前H20的6倍以上，售價也只需20萬元，經濟性可觀，是全球主流的高性能AI訓練芯片之一。

除了摩爾線程這樣的通用芯片制造商外，在汽車行業(yè)，同樣掀起了國產替代浪潮，本周地平線在深圳舉辦了技術生態(tài)大會，會場中幾乎是以汽車行業(yè)為主，國內的主機廠幾乎都參會。

大眾汽車中國首席技術官吳博銳、比亞迪汽車新技術研究院院長楊東升都做了主旨演講，在為期兩天的會議中，還有眾多的車企技術負責人和輔助駕駛技術公司的高管進行分享。

這背后是地平線在車用芯片上的多年深耕，終于在2025年集中式的爆發(fā)，年初比亞迪提起的“智駕平權”帶動了一整年的技術競爭，而比亞迪出貨最多的天神之眼C方案中，地平線和英偉達同為供應商，展現出國產替代的技術實力和市場認可。

下半年，地平線發(fā)布了自己的高階輔助駕駛HSD，同時搭載地平線征程6芯片的高階輔助駕駛方案也加速落地量產，地平線以雷霆之勢席卷了輔助駕駛行業(yè)，征程6芯片成為替代Orin芯片的最佳選擇。

在此影響下，地平線的股價一周內維持上漲，截止周五收盤報收9.010港元，上漲3.8%，周漲幅更是達到了7.26%，多家機構維持了地平線買入的評級。

除了人工智能這樣的前沿產業(yè)大受追捧外，作為“新三樣”的動力電池同樣展現出強大的產業(yè)能力。

隨著三季度財報發(fā)布之后，寧德時代和資金礦業(yè)高居幾家重倉榜一二的位置，有超過2000支基金重倉寧德時代，持倉市值約2000億元，超過1500支基金重倉紫金礦業(yè)。

從股市上來看，寧德時代已然是最賺錢的動力電池企業(yè)，特別是在四季度車企交付沖量的帶動下，寧德時代的行業(yè)影響力再度被放大，擁有大規(guī)模產能的寧德時代成為了新能源車企必須要爭取的對象，二供再好，也不如能出貨的寧德時代。

更何況，寧德時代雖然不造車，但整個產業(yè)布局卻不斷向汽車產業(yè)蔓延，從汽車后市場的寧家服務，到與京東、廣汽合作的埃安UT super車型，都能看見寧德時代的商業(yè)板塊不斷壯大。

當然，無論是人工智能、AI芯片還是動力電池，目前最重要的載體依然是新能源汽車，雖然具身智能的產業(yè)潛力巨大，但從目前的產業(yè)規(guī)模來看，新能源汽車產業(yè)依然是唯一能實現規(guī)模化應用的產品。

本周最重磅的消息，當屬中央經濟會議上，部署明年經濟工作上“堅持內需主導，建設強大國內市場”時稱，要優(yōu)化“兩新”政策實施。

這一政策被解讀為，持續(xù)兩年的大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策將繼續(xù)延續(xù)，將繼續(xù)推動新能源汽車產業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

根據商務部數據顯示，今年前11個月，汽車以舊換新超1120萬輛，帶動了國內汽車產業(yè)的平穩(wěn)增長，此前在政策不明朗的狀況下，11月的國內新能源汽車增長呈現放緩的態(tài)勢，低于全年19%的增速。

隨著政策的明朗，12月新能源汽車市場或將會迎來反彈，展現出強大的消費力。

同時多位專家表示，2026年的“國補”額度或將在2025年的基礎上適度增加，也同樣利好新能源汽車的銷售，彌補購置稅退補的影響。

在政策的影響下，A股多家車企的股價都在周五呈現反彈，其中長城汽車大漲2.95%，上汽集團、比亞迪、北汽藍谷、長安汽車和賽力斯都實現了上漲。

可以說，隨著2026年政策的逐步落地，國內新能源汽車市場還會以高速增長的狀態(tài)引領全球，同時車企間的競爭也遠未到決賽圈，誰也不敢說自己已經拿穩(wěn)了入場券。

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       原文標題 : 一周股評｜“兩新”政策加碼A股，英偉達再迎一個“攔路虎”