2月23日，據(jù)港交所文件披露，AI公司第四范式已向港交所遞交更新后的招股書，再度啟動赴港IPO的準(zhǔn)備。此次IPO具體的計劃募資金額尚未披露，中金和高盛為聯(lián)席保薦人。

去年8月，第四范式曾向港交所首次遞交招股書，計劃募資約37．9億（合6億美元）。但在規(guī)定的6個月期間沒能通過聆訊，其IPO申請狀態(tài)也在今年2月14日變更為“失效”。第四范式隨后回應(yīng)稱目前正在更新材料，公司上市仍在正常推進(jìn)中。

第四范式成立于2014年，聚焦決策型AI領(lǐng)域，提供以平臺為中心的人工智能解決方案，幫助企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)決策和風(fēng)險管理，公司估值超180億，被視為AI行業(yè)獨(dú)角獸之一。

招股書顯示，第四范式2018－2020年營收分別為1．28億，4．59億，9．42億；2021年前三季度營收為13．45億，整體保持增長態(tài)勢。

但在快速發(fā)展之余，第四范式也深陷虧損困境。

招股書中顯示，2018－2020年，第四范式分別虧損3．72億，7．18億和7．5億，2021年前三季度虧損高達(dá)14．78億，三年多的虧損總額高達(dá)33．18億。

而第四范式也在招股書的風(fēng)險因素中明確表示，公司于往績記錄期曾產(chǎn)生虧損凈額及經(jīng)營現(xiàn)金流出，可能無法實現(xiàn)或隨后維持盈利。

第四范式深陷虧損，其行政及研發(fā)開支巨大是重要原因，根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù)，第四范式2018－2021年9月30日的一般及行政開支分別為1．16億，2．24億，2．46億和4．86億，同期研發(fā)開支則高達(dá)1．93億，4．16億，5．66億和8．44億。

此外，當(dāng)前第四范式的營收極為依賴決策類人工智能業(yè)務(wù)的收入。招股書中引用灼識咨詢報告稱，2020年，第四范式以平臺為中心的決策類人工智能業(yè)務(wù)收入為9．13億元，以18．7％的市場份額排名第一，9．13億元的收入也占到當(dāng)年第四范式全年9．42億收入的96．9％。

而第四范式在招股書中稱：在已涉足的各行業(yè)垂直領(lǐng)域，與公司同臺競技的參與者，有若干領(lǐng)先技術(shù)公司、非人工智能解決方案提供者等。

可見這一領(lǐng)域競爭頗為激烈，而第四范式除了決策類人工智能業(yè)務(wù)之外，并無其他業(yè)務(wù)來加強(qiáng)盈利能力。短期內(nèi)，第四范式或許仍然找不到盈利的方向，難解自己的虧損困局。

如今，持續(xù)增加研發(fā)和行政開支，盈利能力待考的第四范式，在深陷虧損的前提下選擇了再度“流血”上市，這一次，第四范式能順利過關(guān)嗎？

       原文標(biāo)題 : 初次申請失效后再赴港IPO，盈利能力待考的第四范式這次能過關(guān)嗎？