科技大潮下,越來(lái)越多企業(yè)開始登陸資本市場(chǎng)。

8月27日,“AI四小龍”之一的商湯科技向港交所遞交了招股書。據(jù)悉,商湯科技成立于2014年,是一家人工智能軟件公司。

據(jù)沙利文報(bào)告稱,按照2020年按收入計(jì)算,商湯科技將會(huì)是亞洲最大的人工智能軟件公司。據(jù)悉,如果本次商湯科技IPO順利,那么根據(jù)此前的估值,商湯科技有可能成為當(dāng)下全球最大的人工智能領(lǐng)域IPO。

實(shí)際上,商湯科技的故事始于2014年。

2014年,當(dāng)計(jì)算機(jī)人臉識(shí)別的首次超越人眼識(shí)別的準(zhǔn)確率時(shí),香港中文大學(xué)工程學(xué)院教授、全球人工智能領(lǐng)域最有影響力的科學(xué)家之一湯曉鷗意識(shí)到,時(shí)機(jī)到了。

于是他帶領(lǐng)商湯科技的CEO徐立一起創(chuàng)立了商湯科技,本著“讓AI引領(lǐng)人類進(jìn)步”的使命,這家典型“學(xué)院派”氣質(zhì)的企業(yè)就這么起錨遠(yuǎn)航了。

根據(jù)天眼查信息顯示,商湯科技成立至今已經(jīng)完成了至少10輪以上的融資,其股東背景堪稱豪華,包括軟銀、深創(chuàng)投、IDG資本、阿里、銀湖資本、中金公司等。據(jù)悉,商湯成立之初很快就獲得了IDG資本數(shù)千萬(wàn)美元的A輪融資,到2017年B輪融資時(shí),其融資額度就高達(dá)4．1億美元,其創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)人工智能領(lǐng)域融資的新紀(jì)錄。

根據(jù)消息顯示,其去年完成Pre-IPO輪融資時(shí),融資額度已經(jīng)高達(dá)數(shù)十億美元,此輪融資完成之后,商湯科技的估值將達(dá)到120億美元左右。

當(dāng)下,根據(jù)招股書信息顯示,目前商湯科技股東持股比例約為,軟銀持股14．88%,阿里持股7．59%、銀湖資本持股3．05%,IDG資本持股1．42%。作為創(chuàng)始人兼最大的股東,湯曉鷗個(gè)人持股21．73%,CEO徐立持股0．9%。照此計(jì)算,如果商湯科技順利上市,湯曉鷗個(gè)人身價(jià)有望超過(guò)26億美元(約合人民幣168億元)。

但是有一個(gè)比較硬傷的地方就是,商湯科技當(dāng)下并未盈利。

根據(jù)招股書顯示,2018年至2020年,商湯科技虧損凈額分別為34．33億元、49．68億元、121．58億元。此外招股書還顯示,僅2021年上半年,商湯科技虧損就達(dá)到了37．13億元。

從營(yíng)收方面,2018年至2020年,商湯科技營(yíng)收分別為18．53億元、30．27億元、34．46億元,其年毛利率增長(zhǎng)均超過(guò)了50%,且呈現(xiàn)出了逐年遞增的趨勢(shì)。

作為一家全球領(lǐng)先的AI龍頭科技企業(yè),商湯科技的研發(fā)投入則也是公司支出的一大板塊。招股書顯示,2018年至2020年商湯科技的研發(fā)投入分別為8．49億元、19．16億元、24．54億元,研發(fā)投入也保持了一個(gè)逐年上升的趨勢(shì)。

根據(jù)沙利文報(bào)告稱,商湯科技作為全球領(lǐng)先的視覺(jué)軟件供應(yīng)商,目前市場(chǎng)份額占比已經(jīng)超過(guò)了14%。截至今年上半年,商湯科技的客戶數(shù)量就超過(guò)了2400家,其中不乏世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)。

綜合而言,商湯科技幾乎是含著金湯勺出生的,從成立的那天起到今天虧損額度已經(jīng)超過(guò)了數(shù)百億元。從寒武紀(jì)的案例來(lái)看,不知道營(yíng)收只有37億的商湯科技是否能撐起的數(shù)百億美元的估值。

當(dāng)下,全球科技企業(yè)上市已經(jīng)形成了一種潮流,相對(duì)應(yīng)的企業(yè)的估值也會(huì)慢慢趨向于合理,對(duì)于商湯科技來(lái)說(shuō),每年的復(fù)合增長(zhǎng)率是一個(gè)衡量估值的重要指標(biāo),但是其未來(lái)盈利能力也同樣不可忽視。所以商湯科技在發(fā)展的同時(shí),也要找準(zhǔn)盈利點(diǎn),從而加深企業(yè)的護(hù)城河,只有這樣,外界才會(huì)給企業(yè)較高的估值。