文/阿殼 編輯/蕭何

近日,科大訊飛攜智能辦公設(shè)備亮相位于福州的第三屆數(shù)字中國(guó)建設(shè)成果展覽會(huì)。據(jù)悉,在本次展覽會(huì)上,科大訊飛帶來(lái)的為擁有核心技術(shù)的辦公領(lǐng)域新產(chǎn)品:智能筆記本、智能演示器。
在今年八月份公布半年報(bào)上,其也是交出了漂亮的成績(jī)。在產(chǎn)品和財(cái)報(bào)上表現(xiàn)雖得不錯(cuò),不過(guò)背后仍然存在著過(guò)度依賴政府補(bǔ)助、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等不可忽視的問(wèn)題。

股東頻頻減持

就在今年半年報(bào)發(fā)布不久,科大訊飛就發(fā)布了一則關(guān)于大股東減持公司股份的披露公告。該公告顯示:持有科大訊飛12．23%股權(quán)的第一大股東中國(guó)移動(dòng)通信將在8月24日起的半年內(nèi)減持公司1%股權(quán)。

這也是中國(guó)移動(dòng)在持股七年后的首次減持。更耐人尋味的是,其創(chuàng)始人劉慶峰也早已開始減持科大訊飛的股份。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2019—2020年,劉慶峰就減持了6000萬(wàn)股,按照25元左右的減持均價(jià)計(jì)算,劉慶峰就套現(xiàn)超過(guò)15億。而且,不僅僅是劉慶峰減持,公司的多名高管也在近兩年密集減持套現(xiàn)。

看來(lái),中國(guó)移動(dòng)和劉慶峰等公司高管也已意識(shí)到了的減持動(dòng)作或許也是看到了隱藏的危機(jī)如此看來(lái), 科大訊飛站在了人工智能的風(fēng)口上,取得了一定成績(jī),但想要繼續(xù)乘風(fēng)破浪,還得看其產(chǎn)品是否擁有強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

業(yè)績(jī)多靠補(bǔ)助

據(jù)其今年八月發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,科大訊飛在今年上半年?duì)I收為43．49億,環(huán)比增長(zhǎng)7．04%,歸屬凈利潤(rùn)達(dá)到2．58億,同比增長(zhǎng)51．56%。
值得注意的是,在科大訊飛的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中,除了2．58億元的高額利潤(rùn),歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)只有742．5萬(wàn)元,比上年同期減少了76．53%。

從近幾年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,科大訊飛的業(yè)績(jī)一直離不開政府的補(bǔ)貼。在2017年,科大訊飛首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑后,18年和19年的凈利潤(rùn)分別為5．42億元、8．2億元,扣非凈利潤(rùn)則分別為2．66億元、4．89億元。

其中政府補(bǔ)助分別為2．76億和4．12億,在凈利潤(rùn)中的占比達(dá)到一半左右。也就是說(shuō),科大訊飛陷入了上市十余年,總營(yíng)收逐年增長(zhǎng),凈利潤(rùn)卻沒(méi)有跟著上漲的尷尬境地。

盡管科大訊飛對(duì)此的解釋稱:政府補(bǔ)助主要建立在大量的研發(fā)投入基礎(chǔ)上,其前瞻基礎(chǔ)性研究與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策相符。但科大訊飛對(duì)政府補(bǔ)貼的過(guò)度依賴,無(wú)疑給自己的盈利能力大打折扣,一旦補(bǔ)貼下降,如今財(cái)報(bào)上的亮眼數(shù)字恐怕也難以維持會(huì)不復(fù)存在。

產(chǎn)品業(yè)務(wù)難突破

在今年八月發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)中顯示,其營(yíng)收增長(zhǎng)主要來(lái)自于消費(fèi)者業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

具體來(lái)看,科大訊飛今年上半年C端的消費(fèi)者業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到了16．35億元,占比37．59%,同比增長(zhǎng)3．74%,但其同比增幅卻遠(yuǎn)低于去年的45．45%。同時(shí),其毛利潤(rùn)也較去年下滑了7．89%。
但科大訊飛也一直存在著對(duì)大客戶的依賴,據(jù)其2019年公告披露的前五大客戶中,中國(guó)移動(dòng)及其下屬公司貢獻(xiàn)了4．81億,占年度銷售額的比例為4．78%,前五大客戶總計(jì)銷售額為12．33億,占年度總銷售額的12．24%。

但隨著今年中國(guó)移動(dòng)的減持,其為科大訊飛貢獻(xiàn)的銷售額或許也會(huì)有所下降。

此外,訊飛科技在消費(fèi)者業(yè)務(wù)上也是對(duì)接B端比較多,其多個(gè)業(yè)務(wù)端口對(duì)應(yīng)的是政府類項(xiàng)目的需求。

科大訊飛曾表示“公司業(yè)務(wù)主要面向大型企業(yè)和政府客戶,受項(xiàng)目周期影響,多在第四季度完成交付、驗(yàn)收,具有較為顯著的周期性特征�！惫�2019年財(cái)報(bào)中,公司的第四季度實(shí)現(xiàn)凈利4．46億元,占全年凈利的54．39%。這使其很有可能陷入某一季度的資金運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)問(wèn)題。

政府類客戶多還明顯的區(qū)域性弊端區(qū)域性端,成為科大訊飛未來(lái)的不確定性。上數(shù)據(jù)半年科大訊飛總部所在地華東地區(qū)營(yíng)收為26．08億元,占比擴(kuò)大至59．96%,相較去年同期的52．54%提升超過(guò)7個(gè)百分點(diǎn)。

而其他地區(qū)上半年?duì)I收總和僅為17．41億元,占比下滑13．21%。其反映出科大訊飛的市場(chǎng)超過(guò)一半是反映在華東地區(qū),在其他地方的市場(chǎng)份額依舊很低,在國(guó)外的銷售額也僅有3496萬(wàn)元,僅占營(yíng)收的0．8%。

在智能硬件業(yè)務(wù)為代表的消費(fèi)者業(yè)務(wù)上,科大訊飛所表現(xiàn)出來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力并不突出。在也智能音箱領(lǐng)域,小愛(ài)和小度早已各自占有大部分市場(chǎng)份額,而科大訊飛由與東聯(lián)合開發(fā)的叮咚則還只是個(gè)小透明,在市場(chǎng)上沒(méi)有什么存在感。

圖源排行榜123網(wǎng)

在同聲翻譯領(lǐng)域,隨著有道、準(zhǔn)兒、搜狗翻譯筆、等品牌的加入,也早已不是科大訊飛一家獨(dú)大的時(shí)風(fēng)光時(shí)期。據(jù)排行榜123網(wǎng)今年八月發(fā)布的翻譯機(jī)十大品牌排行數(shù)據(jù)顯示,科大訊飛已排在了第六位。

面對(duì)股東的頻頻減持,未來(lái)科大訊飛仍需在產(chǎn)品上下功夫,早日擺脫對(duì)補(bǔ)貼的依賴。