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波音737 Max停產有多嚴重？大摩說要拖累GDP少增0.8%

2019-12-20 14:46
渾水冷星
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波音作為美國最大的產品出口商以及道瓊工業(yè)指數最大的權重股，對美國經濟具有獨一無二的影響。

分析師估計，此次波音祭出20多年來最大規(guī)模的停產行動，可能導致美國2020年第一季國內生產總值(GDP)增速下滑。對GDP增長的沖擊可能來自庫存增長放緩。

摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美國經濟學家Ellen Zentner周二發(fā)布的一份分析報告顯示，波音公司（Boeing Co.）決定于1月暫停737 Max的生產將使美國第一季度經濟遭受嚴重打擊。

根據該份報告，若停產一如當前預期持續(xù)三個月，波音公司的決定將使美國第一季度的GDP增長率降低80個基點（0.8%）。

這種負面影響將使經濟增長接近負值。在波音公司更新生產計劃之前，接受MarketWatch調查的經濟學家預計，美國第一季度的經濟增長率為1.3%。

停產也將在未來幾個月拖累ISM制造業(yè)指數。ISM工廠指數已經顯示經濟活動連續(xù)四個月萎縮，盡管ISM服務業(yè)指數仍在擴張。

“鑒于該機型早就停止交付，因此飛機的出口和投資不太可能進一步下降太多。”凱投宏觀資深美國經濟分析師Michael Pearce說�！暗菚和Ｉa的決定意味庫存激增的情況將結束，這將對第一季經濟增長造成嚴重拖累。”

信托機構Wilmington Trust首席經濟學家盧 Luke Tilley則估計，波音737 MAX停產一季度，將使美國第一季度 GDP 年均增長率降低至少0.3%。

萬神殿宏觀經濟公司(Pantheon Macroeconomics)首席經濟學家Ian Shepherdson在一份報告中估計，美國第一季度GDP所受沖擊料較小，約為0.16個百分點。他補充說，若事關供應鏈、庫存減少和資本支出延遲，影響或放大到0.3個百分點。

不過，經濟分析師們預計，由于該飛機可能在2020年某個時候復產，因此不會影響全年增長。他們預計，只要停產持續(xù)的時間不超過明年上半年，美聯(lián)儲將把第一季的增長疲弱視為暫時的。

波士頓聯(lián)儲主席埃里克?羅森格倫（Eric Rosengren）周二表示，ISM工廠指數下降本身并不是未來經濟衰退的可靠信號。他指出，在過去兩次經濟衰退之前，服務業(yè)和制造業(yè)都在萎縮。

Zentner說，假設737 Max的產量在第二季度回升，負面影響將得到扭轉，不過她指出這是不確定的。

通用汽車（GM）罷工結束后，11月份工業(yè)產出出現(xiàn)反彈。與通用汽車罷工一樣，波音停產的影響將在未來某個時刻消失不見。Zentner說：“我們預計這不會對全年經濟增長率產生重大影響�！�



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